Всяка компания се стреми да увеличи пазарния си дял. В процеса на формиране и развитие компанията създава и натрупва собствен капитал. В същото време често е необходимо да се привлича външен капитал, който да скочи в растежа или да стартира нови направления. За съвременната икономика с добре развит банков сектор и обменни структури достъпът до привлечен капитал не е голяма работа.
Теория за капиталовия баланс
При привличането на заети средства е важно да се постигне баланс между ангажиментите за плащане и поставените цели. Нарушавайки го, можете да получите значително намаляване на темповете на развитие и влошаване на всички показатели.
Според теорията на Модиляни-Милер, наличието на определен процент от заемния капитал в структурата на общия капитал, държан от компанията, е от полза за настоящото и бъдещото развитие на компанията. Взетите средства на достъпна цена на услугата ви позволяват да ги насочите към обещаващи области, в този случай ефектът на мултипликатора на парите ще работи, когато една инвестирана единица даде увеличение на допълнителна единица.
Но ако има висок дял на привлечените средства, компанията може да не изпълнява своите вътрешни и външни задължения поради увеличаване на размера на обслужването на заема.
По този начин основната задача на компания, която привлича капитали на трети страни, е да изчисли оптималния коефициент на финансов ливъридж и да създаде равновесие в общата структура на капитала. Това е много важно.
Финансов ливъридж (ливъридж), определение
Коефициентът на финансовия ливъридж е съотношението между двете капитали в компанията: собствен капитал и заети. За по-добро разбиране е възможно да се формулира определение по различен начин. Коефициентът на финансовия ливъридж е показател за риска, който предприятието поема, създавайки определена структура на източници на финансиране, тоест използвайки собствени и привлечени средства.
За разбиране: думата „ливъридж“ е англоезична, в превод означава „ливъридж“, поради което често рамото на финансовия ливъридж се нарича „финансов ливъридж“. Важно е да разберете това и да не мислите, че тези думи са различни.
Компоненти на рамото
Коефициентът на финансовия ливъридж взема предвид няколко компонента, които ще повлияят на неговия показател и ефекти. Сред тях са:
- Данъци, а именно данъчната тежест, която компанията носи при осъществяване на своята дейност. Данъчните ставки се определят от държавата, така че компания по този въпрос може да регулира нивото на данъчните удръжки само чрез промяна на избраните данъчни режими.
- Индикаторът на финансовия ливъридж. Това е съотношението на заемното към собственото. Вече този показател може да даде първоначална представа за цената на набрания капитал.
- Разликата на финансовия ливъридж. Също така, показателят за съответствие, който се основава на разликата в рентабилността на активите и лихвите, платени по заеми.
Формула за ливъридж
Коефициентът на финансовия ливъридж, чиято формула е доста проста, може да се изчисли по следния начин.
Ливъридж = Сума на привлечения капитал / Сума на собствения капитал
На пръв поглед всичко е ясно и просто. Формулата показва, че коефициентът на ливъридж на финансовия ливъридж е съотношението на всички привлечени средства към собствения капитал.
Ефекти на финансовия ливъридж
Ливъридж (финансов) се свързва с привлечени средства, които са насочени към развитието на компанията, и рентабилност. След като определим структурата на капитала и получихме съотношението, тоест изчислявайки коефициента на финансовия ливъридж, формулата за баланса на който е представена, можем да оценим ефективността на капитала (тоест неговата рентабилност).
Ефектът на лоста дава разбиране доколко ще се промени ефективността на собствения капитал поради факта, че външният капитал беше привлечен към оборота на компанията. За изчисляване на ефекта има допълнителна формула, която взема предвид показателя, изчислен по-горе.
Разграничете положителните и отрицателните ефекти на финансовия ливъридж.
Първият е, когато разликата между рентабилността на общия капитал след плащането на всички данъци надвишава лихвения процент по кредита. Ако ефектът е по-голям от нула, тоест положителен, тогава увеличаването на лоста е полезно и можете да привлечете допълнителен привлечен капитал.
Ако ефектът има знак минус, тогава трябва да се вземат мерки за предотвратяване на загубата.
Американски и европейски интерпретации на ефекта на лоста
Две интерпретации на ефекта на лоста се основават на това кои акценти са по-отчетени при изчисляването. Това е по-задълбочено разглеждане на това как коефициентът на финансов ливъридж показва степента на въздействие върху финансовите резултати на компанията.
Американският модел или концепция отчита финансовия ливъридж чрез нетни печалби и печалби, направени след като компанията изпълни всички данъчни плащания. Този модел взема предвид данъчния компонент.
Европейската концепция се основава на ефективността на използването на капитала. Той отчита ефектите от използването на собствен капитал и го сравнява с ефекта от използването на заемния капитал. С други думи, концепцията се основава на оценка на рентабилността на всеки вид капитал.
