Ливъриджът на финансовия ливъридж се прилага както в предприятието, за изчисляване на необходимата сума на заема за обезпечаване на активи, така и при борсова търговия. Този инструмент помага за увеличаване на печалбите чрез привличане на външни източници на средства. Неумелата му употреба обаче може да доведе до влошаване на икономическата ситуация и дори да доведе до фалит.
Какво е финансов ливъридж
Ливъридж на финансовия ливъридж е съотношението на собствените активи спрямо привлечените средства. Всъщност тя изразява способността на предприятието да изплати дълга навреме и в пълен размер. Банките и другите кредитни организации са длъжни да изчислят този параметър, за да определят максималния размер на кредита, който те могат да дадат на компанията. Това определение е валидно както за предприятия, така и за отделни инвеститори, които използват този инструмент по време на спекулативни операции. Обикновено тя се изразява като дял или процент от средствата, получени в дълг или временно използване. За предприятията и банките се използват някои формули за изчисляване на финансовия ливъридж, за инвеститорите - други. Когато използвате този инструмент, е важно да оцените не само ползите от приложението, но и риска, който носи.
съдба
Финансов ливъридж е необходим, за да се увеличи размерът на оборотния капитал. Предприемачите прибягват до този финансов инструмент, за да разширят икономическата активност. Други финансови проблеми, свързани с дейността на предприятието, също могат да бъдат решени с помощта на заем.
Изчисляването на ливъридж на финансовия ливъридж се извършва както от банки, така и от отделни бизнесмени. Необходимо е, за да се оцени правилно възможните рискове, свързани с използването на ливъридж, както и да се определи сумата, на която компанията или инвеститорът може да разчита.
Формула за изчисление
За да се изчисли ливъриджът на финансовия ливъридж, формулата е следната:
DPL = ((1-T) * (POA - p) * D) / E, където DFL означава ефекта на финансовия ливъридж;
Т - лихвен процент, приет в данъка върху дохода на страната;
ROA - възвръщаемост на активите на предприятието;
p - лихвен процент по кредита;
Г - сумата на средствата, взети на кредит;
E - собствен капитал.
Сред мениджърите и счетоводителите обаче беше разпространена друга формула за изчисляване на ливъридж на финансовия ливъридж. Данните за изчисленията са взети от финансовите отчети. Той има следната форма:
DFL = ROE - ROA, където POE е възвръщаемостта на собствения капитал. Този параметър се изчислява по формулата:
ROE = Нетна печалба / Общо за раздел 3.
Възвръщаемостта на активите на предприятието се изчислява по формулата:
ROA = Нетна печалба / Общ баланс.
Този метод е удобен с това, че всички изчисления могат да бъдат автоматизирани. Освен това по този начин може да се изчисли само ефектът от използването на ливъридж на финансовия ливъридж, а не сумата, необходима за разширяване или поддържане на стабилната работа на предприятието. Тази формула не се използва за анализ на минали и текущи дейности, а за прогнозиране.
Пример за изчисление
За да станат по-ясни горните формули, по-долу са направени изчисленията, извършени за компанията Snezhka въз основа на данните от нейния годишен отчет.
POE = - 21055/480171 = - 0, 044;
POA = -21055 / 1488480 = - 0, 014;
DFL = - 0, 044 + 0, 014 = - 0, 03;
Как да интерпретираме получената информация? Какво означава резултатът? Ако при изчисляването на съотношението на привлечените и собствените средства се получи по-малко от 0, 8, тогава състоянието на предприятието се счита за не съвсем стабилно. Предприятието няма достатъчно текущи активи, които може да реализира за погасяване на краткосрочни заеми. Ако той е повече от 0, 8 или равен на него, тогава рискът е незначителен и компанията не е в опасност, тъй като ще може своевременно да реализира активите си и да извърши плащане, ако е необходимо.
Видно от изчисленията, OJSC Snezhka не само не е в състояние да изплати текущите си дългове, но и няма право да разчита на нов заем от банката, за да разшири дейността си. Ето, поне изплатете просрочените задължения. Тази ситуация се наблюдава в много руски предприятия, особено през последните 2-3 години. Това обаче не е причина банката отново да поема рискове. За да се определи дали финансовият ливъридж ще помогне за коригиране на ситуацията, изчисленията трябва да се извършват не за една година, а за 3-5 години работа на предприятието.
Какво означават данните, получени по време на изчисленията?
Съотношението на привлечените и собствените средства. Но изчисленията са само половината от битката. Получената информация все още трябва да бъде в състояние да анализира. Степента на риска зависи от това колко верни ще бъдат анализът и решението. За банката - връщането на кредити, за бизнесмена - стабилната работа на предприятието и вероятността от фалит.
Както се вижда от горния пример, компанията има сериозни проблеми. В текущия период тя получи нетна загуба. Организацията може да вземе заем от банка за покриване на просрочени задължения, произтичащи от загуба. Но това заплашва със загуба на стабилност и риск от забавяне на плащанията по заеми, което от своя страна ще доведе до появата на непредвидени разходи под формата на изплащане на лихви и глоби.
Ако предприемачът знае предварително размера на заема, на който може да разчита, той може по-добре да планира къде и за какво може да харчи тези средства. Точно това е ползата от подобни изчисления.
