Най-ефективният и ефикасен лост за контрол на валутния курс в Русия е намесата на рублата. Какво е, опитайте да разберете постепенно. Процедурата всъщност е мащабна покупка или продажба на вътрешна валута на Централната банка на Руската федерация, която ви позволява да приведете курса на последната до определено ниво. Стратегията се основава на правилото за стойността на рублата: увеличаването или намаляването на търсенето на националната валута в рамките на международния пазар води до нейното по-евтино или по-скъпо, тоест до растеж или намаляване на котировките.
Защо Централната банка трябва да се намесва?
Русия принадлежи към категорията на държавите, които процъфтяват благодарение на суровините. Огромно количество петролни продукти се изнася, а огромно количество стоки, ориентирани към потребителите, се внасят в страната. За мнозина високият курс на рублата спрямо щатския долар може да изглежда голямо предимство. Хората се ръководят от факта, че можете да пътувате по света с минимални разходи, тъй като можете да купите много долари за малка сума рубли. Към монетата има втора страна. Компаниите, участващи в износа на суровини, се отнасят негативно към високия процент. Проблемът е, че петролът се продава за евтини долари, но закупуването на суровини и възнаграждението на служителите се извършва в скъпи рубли. Зависимостта на бюджета на страната от петролния и газовия сектор води до недостатъчен бюджет с много висок курс на националната валута. За да стабилизира рублата и да премахне вероятността от бюджетен дефицит, правителството прилага процедура като намеса на валутния пазар.
Реални изчисления: защо се обезценява рублата
Помислете например за отрицателното въздействие на скъпата рубла върху дейността на нефтените и газовите компании. Ще обсъдим ситуация, при която цената на петрола ще бъде равна на 1000 долара. Общите разходи на предприятието (отново например) са около 20 хиляди рубли. Когато доларът ще струва 25 рубли, нетната печалба на компанията за тон масло ще бъде около 5 хиляди рубли. Ако доларът ще струва 30 рубли, тогава печалбата ще бъде равна на 10 хиляди рубли. Изчислява се по следния начин:
Курс на рубля x Разход на тон на нефт - Разходи = Нетна печалба
Такива изчисления в общ формат се използват при изграждането на икономическия план на държавата. Интервенцията на Централната банка на валутния пазар се извършва с цел да се предотврати силно поскъпване на местната валута, което може да доведе до нецелесъобразност на разработването на петрол.
Реални изчисления: защо да поддържаме курса на рублата
На пазара се образува неприемлива ситуация, дори когато рублата е прекалено отслабена. Ще анализираме тази ситуация с конкретен пример. Да предположим, че стоките, които се внасят в страната, са равни на един долар. В ситуация, в която курсът на долара е равен на 20 рубли, стоките в магазина също ще струват 20 рубли, плюс незначителни разходи. Когато доларът се повиши до 30 рубли, стойността на внесените стоки също ще се увеличи. В резултат на това ще се формира такова понятие като инфлация. Скоковете на инфлацията не са от полза за страната, което зависи от внесените стоки. В тази ситуация намесата на Централната банка на валутния пазар ще бъде насочена към закупуване на национална валута за чуждестранна, за да се увеличи търсенето за нея.
Характеристики на интервенцията
Мащабна покупка или продажба на валута е намесата на рублата. Какво е техническото изпълнение на процедурата, ще се опитаме да разгледаме постепенно. Процедурата се организира и провежда от Централната банка на Руската федерация. Когато се планира реална интервенция, Централната банка информира предварително за планираните манипулации с валутата. Този подход се нарича словесна намеса. Посланието на Централната банка предизвиква известна реакция на участниците във валутния пазар. Може да се случи, че съобщението за покупка или продажба на валута значително ще намали разходите на средствата на Централната банка за манипулиране. Данните за интервенция могат автоматично да стимулират ръст или спад в търсенето на националната валута. Някои държави практикуват словесна намеса, за да повлияят на обменния курс на националната валута. Ситуацията на валутния пазар може да се промени драстично, ако влиятелен ръководител на Централната банка намекне за бъдещи събития.
Видове интервенции
Има няколко формата, в които може да се извърши интервенция на рубла. Какво е това и какви са вариантите на процедурата, опитайте да разберете по-долу.
- Вербална намеса (фиктивна). Валутният пазар може да бъде повлиян не само от валутните интервенции на ЦБР, но и от слуховете, че тяхното прилагане се планира в близко бъдеще.
- Реална намеса. Операцията се провежда в отворен формат. След приключването му медиите публикуват информация за това колко пари са били необходими за осъществяването му. Доста често интервенцията на валутния пазар може да се извърши с участието на не една, а няколко държави. Тази ситуация е характерна за онези случаи, когато няколко страни се интересуват от промяна на валутния курс.
Заслужава да се отбележи, че словесната намеса е много по-широко разпространена от реалната версия на процеса. Това се дължи предимно на факта, че неочакваната информация винаги предизвиква мощна реакция на участниците на пазара.
Насочени интервенции
Интервенцията може да бъде класифицирана според посоката:
- Зад пазара. Този формат на интервенция засилва движението на пазара, което вече се е оформило. Манипулацията на правителството само засилва тенденциите.
- Срещу пазара. Тази процедура е насочена към възстановяване на националната валута до предишния курс. Тоест Централната банка ще действа срещу съществуваща и установена тенденция в рамките на пазара. За съжаление опитите на централните банки да обърнат посоката на движение на цените не винаги успяват.
Какво е необходимо за успешна интервенция?
Регулирането на валутния пазар завършва с успех само ако са изпълнени няколко условия. Можем да говорим за наличието на следните фактори:
- Високо ниво на доверие на участниците на валутния пазар в дългосрочната политика на Централната банка.
- Значителни промени в икономическите показатели от фундаментален тип.
- Наличието на достатъчно количество финансови резерви в Централната банка.
Изучавайки явление като намесата на рублата (което вече е обсъдено по-горе), заслужава да се спомене нейното използване не само с цел коригиране на валутния курс. Процедурата се използва за контрол на нестабилността на пазара, за поддържане на нивото на ликвидност на национална единица, за намаляване на темпа на промяна в цената му и за натрупване на резерв на Централната банка на Руската федерация.
Какво се случва с Централната банка днес и защо тя престана да контролира рублата?
В резултат на катастрофалния спад на стойността и строгите санкции от страна на ЕС валутните интервенции на Банката на Русия престанаха да доведат до очаквания ефект. Оказва се, че глобалното потребление на златни резерви беше пропиляно. За да запази държавните спестявания, правителството реши да освободи националната валута в свободен поток. Това предполага, че покупната и продажната цена на руската рубла ще зависи единствено от реалното пазарно търсене и предлагане.
