Най-старата борса в света, Ню Йорк, на 225 години. През онази далечна 1792 г. нейните основатели - две дузини търговци, се съгласиха да се срещат от време на време, за да решават съвместно общи финансови въпроси. В топло време - под тополата, при дъжд - в механата. Тогава бяха установени правилата на играта с ценни книжа и принципът на приспадане на комисионите. Два века по-късно те на практика не се променят.
Регулирана от държавата
Обменът е способен да съсипе единия, а другия да стане милионер. Кой има късмет. По-скоро колко компетентен ще бъде служителят на акциите - професионален участник на пазара на ценни книжа. Това е попечителят на собственика на акциите или валутните спестявания, който управлява активите на клиента. Юридическите лица, които са получили лицензи за един или няколко вида дейност, имат право да извършват сделки на пазара: управление на ценни книжа, дилърство, депозитар или посредничество. Общото управление на успешното функциониране на сайта се поддържа от участници в търга.
Изпълнението на борсата се регулира от държавата. През 1996 г. в Руската федерация е публикуван Федералният закон „За пазара на ценни книжа” - 39 федерални закона. Той определя структурата, която издава разрешение на кандидатите да извършват дейности на търговския етаж. Те станаха Федерална изпълнителна власт за пазара на ценни книжа. В допълнение към независимото издаване на лицензи той може да назначи въз основа на пълномощно упълномощени лица, които имат същите правомощия да издават разрешения като родителския орган. Основната структура и нейните принципи осигуряват надзор върху участниците на пазара на ценни книжа. Ако те нарушат закона, лицензите се отнемат.
Разрешени и забранени комбинации
Редовните борсови играчи имат много разнообразна и изключително необходима информация за работата си, която може да повлияе на настроението на пазара. В допълнение към състоянието на текущите котировки, те трябва да могат да прогнозират своя растеж или спад в най-близко бъдеще, за да разберат при покупка или продажба, за да осигурят на клиента си доход, а самите те - награда от него. Консултантът на финансовия пазар по правило комбинира няколко професии в борсата в своята практика. Брокер може едновременно да бъде дилър. Освен това той има право да комбинира дейностите по попечителство с управлението на ценни книжа. За всеки от тези четири вида дейности той трябва да има подходящ лиценз. В допълнение към горните комбинации е допустимо да се извърши клирингова позиция с депозитар. Също така, Федералният закон 39 ви позволява едновременно да имате лицензи на организатора на търговия и клиринг.
Но за да се избегне конфликт на интереси между акционерите, законът забранява паралелно да се извършват определени видове дейности по борсата. Той също така съдържа списък на операции, които не могат да се извършват от специалисти, които имат няколко лиценза наведнъж. По този начин той има право да извършва дейности по управление на ценни книжа едновременно с депозитаря или клиринга, но вече няма право да организира централизирани депозитарни или клирингови услуги за транзакции или да прехвърля ценни книжа по депозитарни или клирингови сметки. За да се разбере какво е възможно и какво не е възможно при комбиниране на дейности на фондовата борса, е важно Федералният закон „За пазара на ценни книжа“ да се проучи подробно преди получаването на съответните лицензи. Горният пример е само малка част от това, което трябва да знаете. Що се отнася до водещите регистри на собствениците на ценни книжа, законът категорично им забранява да комбинират няколко професии на пазара.
Затворено отворено общество
За случаен човек е доста трудно да разбере катаклизмите на борсата и той често има усещане за контролиран хаос в недрата на търговската платформа. Въпреки това нейната йерархия за тези, които имат лиценз на професионален участник на пазара на ценни книжа, е проста и разбираема. Основното е да знаете подробно правилата на играта, всички свързани с тях фактори и клопки под формата на непредвидени промени в тенденциите. Не всеки може да управлява всичко това. Тук не е достатъчно да имате аналитичен начин на мислене и свободно да решавате сложни математически примери без калкулатор. Трябва да имате един вид малък компютър в главата си. Защото няма толкова много успешни играчи. Често те се комбинират в търговски компании. Например, посредничество.
Големите организации предпочитат формата на затворено акционерно дружество и се различават по многостепенна вътрешна система. В зависимост от броя на клиентите, тяхната платежоспособност, необходимостта от извършване на бизнес на световните пазари, брокерските компании могат да имат от няколкостотин служители до няколко хиляди. Финансовата подкрепа се осигурява от Банката на Русия. Професионалните участници на пазара на ценни книжа не трябва да бъдат индивидуални предприемачи или служители на кредитни компании. Това изискване е посочено в 39-ия федерален закон.
Стандартна брокерска компания се състои от преден офис, бек офис, счетоводни и аналитични услуги. Първото разделение извършва сделки на пазара. Втората - осигурява поддръжка на служители на предните офиси в тяхната собствена компания, поддържа обща информация за операциите по видове ценни книжа и др. Основната функция на аналитичната служба е проучване на пазара, разработване на стратегия за движение на акции. За счетоводство - отчитане.
Колко късмет с брокер
Без съмнение, най-видният човек на борсата е брокер. Дейността му се осъществява за сметка на работодателя (клиента) и се осигурява с неговите активи. Брокерското посредничество на пазара на ценни книжа зависи от много тънкости и в допълнение към подходящото разрешение се регулира от споразумения с принципалите в зависимост от видовете транзакции, от които се нуждаят. Брокерът работи с ценни книжа на юридически и физически лица, както и с активи на държавата, неговите субекти и общини. Брокерът е вид посредник между лица, които желаят да купуват и продават ценни книжа. Той може едновременно да извършва бизнес на няколко клиенти. Услугите му се определят от индивидуалните изисквания на всеки конкретен работодател.
Най-често срещаният вид дейност на служител на посредническа компания е извършването на операции с акции или валута. Тъй като изискванията към професионалните участници на пазара на ценни книжа непрекъснато нарастват, списъкът на техните услуги се разширява. Всичко зависи от нуждите на клиента. Единият е ограничен до обширни консултации с обсъждане на възможните инвестиционни рискове. Второто е необходимо, за да се осигури както правна, така и счетоводна подкрепа за операции с ценни книжа. Една трета може да изисква компетентна застраховка за всички техни операции. Но най-често клиентът наема брокер, който да извършва транзакции по продажбата на ценни книжа с най-голяма полза за себе си.
Брокерът може да комбинира няколко професии и едновременно да бъде дилър, депозитар, мениджър на ценни книжа. Той извършва дейността си по договори за възлагане, комисионна или агенция. Всеки от тях има свои собствени характеристики и рядко едното е подобно на другото.
Рискове от наематели
В зависимост от вида на договора, сключен между клиента и професионалния играч, техните права и задължения един към друг се регулират. Брокерското посредничество на пазара на ценни книжа се характеризира като посредник между клиента и обекта на борсовата търговия. Клиентът купува активи на други хора или продава свои собствени, в крайна сметка, въпреки дейността на брокера, той остава на себе си - пари или ценни книжа. Вероятността за обогатяване или възможността за разруха са рискове за работодателя, без значение как работи посредникът. За печалбата, донесена от брокера, клиентът му изплаща дължимото възнаграждение. Ако обаче посредникът не е работил по най-добрия начин, което е довело до финансовата загуба на неговия работодател, брокерът не носи отговорност за щети.
Професионалният участник на пазара на ценни книжа не е толкова довереник на клиент, колкото неговият финансов мениджър, чието благополучие зависи от неговата лоялност. Играта на пазара е не само „за“ притежателя на активи, но и „против“. Ако посредникът заговори с лица, заинтересовани да съсипят работодателя му, загубите от операции с ценни книжа са неизбежни и могат да доведат до пълна съсипване на главницата. Финансовите рискове изцяло падат върху притежателя на актива, без значение какъв договор той сключва с брокера: инструкции, комисионни или агентски услуги. Някои поръчки на клиента срещу възможни загуби могат да бъдат предоставени чрез поръчки - еднократни инструкции за извършване на определена операция. Те се извършват в рамките на договора и имат свои отличителни черти.
Равен - по поръчка
Както вече споменахме, основната дейност на брокера е продажба и покупка на ценни книжа. Връзката му с клиента се регулира от договора, а взаимодействието - със заповеди. В тях се отразяват следните подробности: вид ценна книга (може да бъде посочена със символ), количество (в единици), вид на сметката (в брой или марж), както и лицето, на чието име ще бъдат регистрирани придобитите активи. Може да е финансов съветник или попечител на работодателя.
Алгоритъмът за взаимодействие с поръчки е следният. Брокерът получава препоръки от клиента, посочващи операцията с ценни книжа. Изпълнителят ги проучва, анализира и извършва транзакция по тях, след което работодателят отчита за това. След изчислението ценните книжа се пререгистрират на ново лице, което може да бъде професионален участник на пазара на ценни книжа. Това условие задължително трябва да бъде фиксирано в поръчката. Без него брокерът няма право да записва придобитите активи върху себе си.
Има четири типа поръчки: пазарна, лимитна, стоп поръчка и стоп лимит. Първият включва закупуване на ценни книжа на най-ниската пазарна цена и продажба на най-висока. Първоначалната стойност на ценните книжа не е известна нито на клиента, нито на брокера. Фиксираната стойност се отразява в лимитния ред. Той дава ясни инструкции, не по-висока от каква цена да се купи и не по-ниска от това, което да се продават акции или валута. Стоп и лимит поръчка имат свои собствени характеристики и са фокусирани върху непредвидени колебания на пазара. В зависимост от сроковете за изпълнение те се делят на спешни и открити. Изборът в полза на единия или другия е прерогатив на клиента.
Вашият собствен дилър
Както всяка друга професионална дейност на RZB (пазар на ценни книжа), дилърството също се регулира от Федералния закон 39 и специализиран лиценз. Той се издава за три години, през които юридическото лице, което го е получило, има право да извършва транзакции по борсата за покупка и продажба на корпоративни активи на частни лица, както и на държавни ценни книжа. За всеки от тези два вида практики за обмен, трябва да имате отделен лиценз.
Дилърската дейност на пазара на ценни книжа се извършва както за сметка на собствения капитал, така и за сметка на клиента. В първия случай той действа като търговец, печелейки от разликата в продажбата на стоки, във втория - като професионален участник на пазара на ценни книжа, като има доходи от възнаграждение на клиента. За разлика от брокер, дилърът може да извършва операции от свое име и най-важното - да определя и публично да обявява цената на ценните книжа в зависимост от търсенето за тях, да поддържа ликвидността им. С други думи, осигуряването на активното и успешно функциониране на пазара зависи изцяло от дилъра. Той трябва да разполага с достатъчно средства за това, за да изглади ситуацията на фондовата борса по всяко време, ако пазарното търсене на определени ценни книжа се промени драстично.
По правило дилърите са големи адвокатски кантори с голяма нетна стойност. Важната им репутация е важна, като дава увереност, че в точното време те могат да получат подкрепата на банките. В този случай компанията може да разполага с неограничени средства за поддържане на надеждна функционалност на пазара във всяка негативна ситуация. Подобно на други видове професионални участници на пазара на ценни книжа, дилърът може да се ограничи до ролята на финансов консултант за своите клиенти, но такава съдба дава нестабилен и малък доход. Тъй като дилърите комбинират няколко вида дейности. Те могат да бъдат и брокери, мениджъри на ценни книжа, депозитари.
Мениджъри и депозитари
С изключение на регистраторите на регистри и организаторите на търговия, другите служители на борсата могат да комбинират няколко специализации в своите дейности по управление на ценни книжа. Това често се случва. Ролята на мениджърите и депозитарите играят големи инвестиционни компании и търговски банки, които извършват операции за сметка на инвеститорите. Отговорност помежду си определят в договора, съдържащ инвестиционната декларация. Повечето успешни акционери и облигационери наемат професионални мениджъри, които да управляват собствените си средства. Това минимизира рисковете от загуби при инвестиране в рискови операции.
Що се отнася до депозитарите, те работят с издадени от клиента сертификати за ценни книжа. В допълнение те водят записи и сметки за попечителство на финансови активи на вложителите. Нечестната дейност на депозитарите към техните директори може да доведе до факта, че те ще бъдат подведени под отговорност на напълно законни основания, тъй като не всяка банка решава да провежда обменна практика. Той трябва да има статут на саморегулираща се организация на професионални участници на пазара на ценни книжа и да притежава съответните лицензи.
Освен енергична дейност - регистратора
Колебанията в котировките, тревогата за успеха или неуспеха на инвестираните активи имат малко влияние върху такива специалисти за директна борса като регистрите на регистрите на собствениците на ценни книжа. Тяхната задача е навременното и щателно фиксиране, както и обработката на данните на инвеститорите, чиито активи се въртят на пазара. Регистърът се попълва в съответствие с конкретна система и има свои собствени характеристики. Професионалните участници на руския пазар на ценни книжа са запознати с тях от първа ръка, затова е забранено от закона да бъде регистратор и да извършва паралелно други борсови дейности. Правилото бе въведено за защита на поверителни данни за финансовото състояние на акционерите и инвеститорите.
Регистрите са необходими, за да може в точния момент лесно да се идентифицират на пазара собствениците на инвестираните активи и да се изпълнят определени задължения във връзка с тях. Това могат да бъдат дивиденти от сключени сделки, осигуряващи участието на акционерите в общото събрание и др. Регистрите се водят единствено при издаване на регистрирани ценни книжа. Издателите също могат да се справят с тях, но само ако броят на собствениците на активи, с които си сътрудничат, се запазва в рамките на 50 души. Над тази сума регистрите се поддържат от други професионални участници на пазара на ценни книжа. Те са само регистраторите. Освен това синдикът на притежателя на актива може да сътрудничи само с един регистратор, като същия, от своя страна, може да сключва споразумения с произволен брой емитенти.
