SDR е съкращение за английското име, което на руски звучи като „специални права на рисуване“ (SDR). СПТ се считат за синтетична валута и международен резервен актив, който се издава от МВФ и се използва за осигуряване на финансови отношения между неговите членове. Резервите се установяват в тази валута и се издават заеми. Според статистиката през март 2016 г. има около 204, 1 милиарда СПТ.
Външен вид и назначение
Специални права на тираж (SDR, SDR, SDR) се появяват през 1969 г. в контекста на паричната система в Бретън Уудс. За да поддържат стабилен валутен курс за своите парични единици, страните се нуждаят от резерви. Международната доставка на злато и долари обаче не беше достатъчна. Увереността в американската валута може да бъде подкопана, ако започнем да печатаме нови банкноти. Затова беше решено да се създаде нов резервен актив.
SDR е именно липсващото звено в системата на Бретън Уудс. Последният обаче скоро се разпадна. Повечето страни преминаха към плаващи валутни курсове. Според новата ямайска система СПТ не е жизненоважен механизъм. Развитието на пазарите на пари и капитали позволи на много държави да натрупват значителни резерви в чуждестранна валута.
SDR обаче не е реликва от миналото. Те продължиха да съществуват и оказаха значително влияние върху облекчаването на последиците от световната финансова криза. През 2009 г. за увеличаване на ликвидността на световната икономическа система бяха издадени СПТ на стойност 182, 6 милиарда. Те допълниха официалните резерви на членовете на Международния валутен фонд, пострадали по време на финансовата криза.
Това не означава, че СПТ е валутата или изискването на МВФ. Притежателите им могат да получават свободно използвани парични единици в замяна на тях, като използват два механизма:
- Размяна между членове на МВФ, която се извършва на доброволна основа.
- Закупуване на СПТ от страни със силни външни позиции от държави, които се нуждаят от кредитиране.
Тъй като SDR е синтетична валута, тя не може да се използва от хората в ежедневието. Той обаче служи за сетълменти не само в рамките на МВФ, но и за редица международни организации (BIS, EBC и други банки за регионално развитие).
Валути в състава
Първоначално стойността на специалните права на тираж е била закрепена в злато. Един SDR беше еквивалентен на цената на 0, 88871 грама от този метал. СПТ към щатски долари беше определен като 1: 1. След разпадането на системата Бретън Уудс през 1973 г. и нейното заместване от Ямайката, стойността на СПТ се изчислява на базата на кошница с валути. Първоначално той се състоеше от щатски долар, евро, йена и лири стерлинги. Съвсем наскоро към тях бе добавен юанът. Промените настъпиха на 1 октомври 2016 г. Сега скоростта на SDR се определя въз основа на следните теглови части:
- Американски долар - 41, 73%.
- Евро - 30, 93%.
- юан - 10, 92%.
- Японска йена - 8.33%.
- Британска лира - 8, 09%.
Цената на СПТ се публикува всеки ден на официалния уебсайт на МВФ. Изчисляването му се основава на тегловните дялове на кошницата въз основа на курсовете, фиксирани по обяд на Лондонската фондова борса.
Списъкът на валутите, определящи цената на специалните права на тираж, задължително се преоценява на всеки пет години от Изпълнителния съвет на МВФ или по-рано, ако това се изисква от промяна в условията на световната система. Последната иновация беше включването на китайския юан в кошницата. Следващият преглед на състава му е насрочен за 2021 година.
Лихва за специални права на тираж
Степента на СПТ е основата за изчисляване на размера на изплащанията по заемите на МВФ. Той също така определя процента, който се изплаща на държавите-членки от притежанията им на специални права на тираж и се начислява към разпределените резерви.
Курсът се изчислява на седмична база въз основа на среднопретеглена представителна лихва по дългови инструменти с краткосрочен срок на погасяване на паричните пазари на валути, съставляващи кошницата.
Разпределение на активи
Обемът на СПТ в сметките на членовете на МВФ е пропорционален на квотата им в организацията. Така всяка страна получава на свое разположение международен резервен актив, който не е свързан с допълнителни разходи.
Самият механизъм за разпределение на правата по заеми е самофинансирането. Лихвите, които се начисляват на държави с надвишен дял, всъщност се събират от членовете на МВФ, които го използват. Притежателите на СПТ обаче са не само членове на Международния валутен фонд, но и някои други организации от съответния тип. Сред тях, например, Европейската централна банка. Определените титуляри могат да използват СПТ като част от операции помежду си или със страни членки на МВФ.
Купуване и продажба на СПТ
МВФ направи три SDR разпределения през своята история. Общата сума на първата възлиза на 9, 3 милиарда. Това разпространение се извършва от 1970 до 1972 година. Следващият път, когато решението за попълване на резервните активи е взето през 1979 г. Общият размер на второто разпределение възлиза на 12, 1 милиарда. Произвежда се от 1979 до 1981 година. Тогава в продължение на много години резервите на СПТ останаха на същото ниво.
Почти 30 години след това навреме беше взето решение, че няма нужда от тази стъпка. На 28 август 2009 г., на фона на световната финансова криза, бе извършено трето разпределение. Тогава беше освободено безпрецедентно количество SDR. Общата сума е 161, 2 милиарда. Освен това две седмици преди това беше осигурено допълнително еднократно попълване на резервите в размер на 21, 5 милиарда. Трябва да се отбележи, че до 2009 г. повече от една пета от членовете на МВФ (тези, които се присъединиха към организацията след 1981 г.) никога не са получавали разпределения на SDR.
